SpaceX IPO 交易热潮转移加密资本，令山寨币承压

加密平台上 SpaceX 股票的首次公开募股前投机交易正在吸收大量市场流动性，可能会推迟替代加密货币（山寨币）的更广泛反弹。

SpaceX 尚未正式开始在纳斯达克交易，但通过加密货币交易所进行的 IPO 前交易狂潮已经开始。根据 CoinGlass 的数据，自 5 月 30 日以来，SpaceX 永续期货合约（股票代码 SPCX）的交易量已超过 26 亿美元，其中超过 10 亿美元是在过去 72 小时内产生的。目前的未平仓合约接近3.63 亿美元，这是加密货币市场有史以来规模最大的 IPO 前交易活动之一。

Hyperliquid 和 Binance 等平台提供这些合约，使交易者能够在 SpaceX 公开亮相之前推测其估值。目前期货市场暗示股价约为162 美元，比报道的 135 美元的 IPO 价格高出约17%。在炒作高峰期间，隐含价格短暂超过 220 美元，然后有所放缓。

市场情绪和估值问题参差不齐

并非所有市场参与者都看好 SpaceX 的首次亮相。 Arkham Intelligence 最近发现一位交易员“wenyu8888888”在 SPCX 上放置了价值 570 万美元的 2 倍杠杆空头头寸，这是与 IPO 相关的最大看跌押注之一。此次交易反映出人们越来越怀疑，一旦实时交易开始，SpaceX 的溢价估值可能无法维持。

关于 SpaceX 1.75 万亿美元估值的争论正在加剧。著名的怀疑论者包括资深卖空者Jim Chanos和Arvy联合创始人Thierry Borgeat。 Morningstar 分析师尼古拉斯·欧文斯 (Nicolas Owens) 提出了更为保守的观点，对该公司的估值仅为每股 63 美元，并且仅为其 Starship 计划的商业可行性分配了7%的可能性。此外，据报道，参议员伊丽莎白·沃伦 (Elizabeth Warren) 对公司治理和埃隆·马斯克 (Elon Musk) 的超级投票权股权结构表示担忧。

随着资本流向其他地方，山寨币失去动力

随着投资者资金涌入与 SpaceX 相关的衍生品，许多山寨币被抛在了后面。 TA Synergies 的 James Altucher 指出了一个核心问题：许多山寨币项目可以在不直接使代币持有者受益的情况下实现增长。随着 SpaceX IPO 吸引了大量需求，而美国通胀率持续高于 4%，投机资本正越来越多地从规模较小、风险较高的加密资产转移。

相比之下，主要的加密货币继续吸引机构的兴趣。 贝莱德正在推进其比特币溢价收入 ETF，而以太坊的网络活动依然强劲，每日活跃地址攀升至130万以上。当前的环境表明，投资者更喜欢相对安全的比特币和以太坊或备受瞩目的 SpaceX 交易，而不是冒险进入更广泛的山寨币市场。

传统金融投机通过加密货币场所的融合凸显了资本竞争日益加剧的趋势，可能会在短期内削弱山寨币的涨势。