DRW创始人称监管机构误解永续合约，本质是无到期日的期货

DRW 创始人兼 CEO Don Wilson 发文表示，市场及监管机构对永续期货存在普遍误解，永续合约本质上就是没有到期日的期货合约。

Wilson 指出，高杠杆、自动减仓（ADL）、7×24 小时交易及连续保证金结算等特点，并非永续合约的必然属性，而是加密交易平台基于数字抵押品和实时保证金计算环境设计的产品机制。

他表示，永续合约的核心创新在于无需投资者反复移仓换月，可降低交易成本、减少市场冲击和换月滑点，使仓位更贴近期货曲线前端运行。

针对美国关于永续合约应归类为期货还是掉期的监管讨论，Wilson 认为应根据经济实质判断，永续合约没有理由因缺少到期日就被归类为掉期，其本质仍属于期货。他呼吁将永续期货更广泛应用于商品、证券和加密资产市场，用于价格发现和风险管理。